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2020-02-09 14:01:58 _亚洲网投先驱

  2017年以来,内地资。金南下布局港。股的势头正劲。资金持。续涌入助推港股牛气冲天的行情。,沪港深主题基金业绩表。现抢眼。Wind数据。统计显示,截至2。月21日,近7。0只沪港深主题。基金均实现正收益,。其中十只基金的开。年收益超。过5%,不少基金获得数亿港元的。净申购。部分基金经理表示,基。于对港股行情的看好,近期仓。位保持高位运行,不过随。着两地估值差异带来的。大市值港股。折价机会已经填平,接下来看好中小市值企业估值的提升空间。

  港股资金结构生变

  Wind数。据显示,内地资金通过港股通净流。入香港股市的资金在不到一。个月就达到两百多亿港元,。其中,沪。市港股通仍然是主要的。通道,日净买入额达到十亿。、二十亿港元的水平,。而深市港股通净买入额。近期也达到数亿港元。

  “伴随内。地资金的持。续涌入,港股的资金结构正发。生变化。在港。股通开通之前,虽然中资股在港。股市场占比。很大,但港股市场一直。缺少本土机构的声音,港股主要由。海外机构投资者。主导。”广。发沪港深新机遇基金经理余昊。表示,以往在本土机构。缺乏定价权的背景下。,港股容易受到国际资金。进出的冲击,特别是在金。融危机等。黑天鹅事件出现时,。外资机构的撤离往往导致港股超跌。

  2016年三季度,美联储加。息和美国大选等不确定因素,引。发国际资金撤。离新兴市场,香港股市持续。三年的净流入趋势发生逆。转,但沪港深基金的出现又带。来新机会。以广发沪。港深新机遇基金为例,该基。金在去年三季度末。的股票仓位。为80.61%,四季度则大。幅提高至90.71%。

  对于。这个逆市加。仓的决策,该基金经。理余昊表。示,从短期看,港股走势。受到资金流动的影响,中长期趋势。则由企业盈利能力,特。别是上市公司净资产收益率决定。。记者查阅基金季报注意到,广。发沪港深新机遇基。金在去年四季度重仓配置中国人寿。、新华保险、腾讯控股。、建设银行、中国移动、中国石油。、海通国际等。,行业覆盖网络。科技、金融、油气等,充分分。享了近期港股的“小阳春”行情。

  中小市值企业具备提升空。间

  对于今年以来港股的小阳。春行情,业内人士认为,。估值便宜、企业盈利能。力提升、美元。资产等因素是港股获得。资金追捧的重要。原因。首先,。估值偏低,分红回报率高,是港股。投资价值的突出优势。目前恒指。成分股市盈率约为13倍,。PB约为1.2倍,。分红回报率约为。3.6%,估值在全球主要市场中。最低,分红回报率则。处于最高。水平。其次,港股上市。公司的净资产回报率从底。部回升,企业盈利能力明显好转,。仅次于印度和美国市场,且。存在反转的预期。。此外,从资产。配置角度看,。港币实行联系汇率制,香。港金管局将美元兑。港币刚性维持在1。∶7.75-7。.85之间,投。资港股相当于间接实现了买入美元,实现对冲人民币贬值的效果。

  从未来的投资策。略看,“大市值股票的估值。差渐填平,接下来要看中小。市值企业。”广发基金。余昊认为,201。6年投资港股的最佳策略是。择时捕捉贝塔,今年则进入择。股获得超额收。益的阶段。“目。前AH溢价指数已经从140。收窄至120,银行AH接近平价。,也就是说两地估值差异带来的。大市值港股。机会已经填平。接下。来,从港股估值的结构判。断,大市值企业估值提高后,中小。市值企业具备提升空间。”余昊说。,从景气度处于低点的行。业中,精选估值合。理、质地优秀的龙头企。业,有望分享未来行业景气回升时的企业盈利和估值双提升。记者常仙鹤

  猫眼数据显示,截至2月2。5日,今年以来国内电影业累。计实现票房105亿元,同比增。长3%。此前业内期。待较高的影片《西游伏妖篇》累计。票房16.38亿元,被《功。夫瑜伽》超越,后者。以17.12亿元累计票。房成为2017年。以来的票房榜首。

  业内人士表示,市。场处于调整期,类似《美。人鱼》的IP驱动的现象级。影片不再,观众。对于内容的选择更为谨慎。同时。,多部影。片票房过10亿元,业界对于。内容的“打磨”精神正在回归。

  多部影片票房过。10亿

  截至目前,春节档上。映的影片中已有3。部票房突破10亿。元,另有2部累计票房逾5亿元。

  累计票房突破10亿元。的影片分别是《功夫瑜伽》。、《西游伏妖篇》。和《乘风。破浪》。累计票房逾5亿元的影。片分别是7.5。1亿元的《大闹天竺》和5.0。6亿元的《熊出没·奇幻空间》。

  上述。影片在2017年年。度票房榜前5中占据4席,。另外一部为美国。进口片《极限特工:终极回归》。,目前累计票房为10.36亿元。

  成龙IP驱动的《功。夫瑜伽》在上映之。后实现了票房“逆袭”。。上映首日单日票房排名前三。的影片分别是《。西游伏妖篇》、《大。闹天竺》、。《功夫瑜伽》,当日票房。分别为3.。65亿元、1.87亿元、1。.38亿元,当日排片占比分。别为33.6%。、25.8%、17.3。%,上座率。分别为57.4%、5。6.5%、65.。1%。《功夫瑜伽》自。1月28日上映以来。连续4日上座率保持第一。,其排片与票房表现逐渐反超《大闹天竺》,并逐渐反超《西游伏妖篇》。

  “打。磨”内容成主线

  2016年以来,电影。票房增速明显放缓。。目前国内电影。产业发展过。度依赖票房,票房增。速放缓给相关上市公司带来一定业绩压力。

  在经历行业。过度“资本化”之后,IP产。业快速膨胀,。高估值等热。词不断涌现。。这种现象受到监管。部门关注。针对相关上市公。司高估值、高业绩承诺收。购的情况,沪深交易所。频发问询函,。要求上市公司说。明其收购的合理性,并提示相关风险。

  以鑫科材料为例,公司近。期拟再次加码影。视,却因“高估值、高业绩承诺”。而受到上交所问询。2月15。日,鑫科材料发布公告称,公司全。资子公司西安梦舟拟以8.75。亿元受让梦。幻工厂70。%股权。交易完成后,梦幻。工厂将成为西安梦。舟的控股子公。司。梦幻工厂承诺20。17-2019。年实现的扣非后净利润分别不低于。1亿元、1.3亿元和1.69亿。元。财务。数据显示,梦幻工。厂2016年1。2月31日的资产总额约。为1.3。7亿元,所有者权益合。计为9419.15万。元。而截。至2016年12月31日。,梦幻工厂股东全部权。益的评估值为13.2亿元,评估增值率约1301.6%。

  业内人士表。示,监管趋严加快。了行业回归理性的步伐。。今年以来,尽管类似《。美人鱼》受IP驱动等影。响下的现象。级影片还没有出。现,但票房仍然。得以增长。同时。,在网络大电影等在线付费。市场冲击,以。及观众对于内容选择更为谨慎。的环境下,仍。有多部影。片票房过10亿。这说。明业界对于内容的“打磨”精神正在回归。记者蒋洁琼

  据韩国国防部今。天下午发布的消息。,韩国国。防部收到了来自乐天。集团的通报,称乐天集团理事会同。意转让星州高尔夫球场,这意味着。乐天集团同意。给韩美提供萨德反导系统的最。终部署地。韩国国防部还称有望明。天与乐天。集团签署相关的地皮交换协议。

  □本报记者欧。阳春香

  中央军委装备发展部日前。推出《推进装备领域。军民融合深度发展。的思路举措》,明确1。2条举措和。45项任务,持续推进。装备领域军民融。合深度发展。其中包括扩大。民参军范围,实现“两证合一”。,设立联合基金等,核心指。向进一步降低军工准入门槛。

  另据中国证券报记者此前获。悉,今年军民融合两大纲领性文。件——国防工业军民融合指。导意见和军。民融合“。十三五”规划有望出台,军。民融合或将成为2017年军工投资主线。

  降低准入门槛

  根据。新华社报道,军委装备发展。部拟制的《推进装备领域军。民融合深度发展的。思路举措》。,围绕创新。制度机制、。降低准入门槛、完善信息交。互、培育竞。争环境、。强化监督管理。五个方面,提出工作内容。、任务分工、时间节点明。晰的12条举措和45项任务,。并将其作为2017年年底。前推进装备领域军民融合深度发展的重要抓手。

  12条举措包括。:开展军民融。合创新政策先行。先试方案论证,设立联合基金。,在军事航天领域探索开展采购商。业服务试点;降低准入门槛,实。现“武器装备质量管。理体系认证”与。“装备承制单位资格审。查”两证融合管理,。实现“两证合一。”;扩大。民企参与范围。,调整武器装备科研生产许可目录。,继续缩减许可范围,减少许可项目数量。

  制定《装。备采购信息发布管理办法》。,优化采购信。息网,完成。第二批涉密查询点。建设并运行。;制定《装。备采购竞争失利补。偿管理办法》,。开展竞争采购失。利补偿试点。,发布并适时调整。更新《竞。争性采购负面。清单》;开展承制单位合同履约信。誉等级评定试点,淘汰在质量、。保密、信誉以及经营状况。等方面存在重大问题的。企业,进一步规范完善预警和退出机制。

  今年军委装备发展部还。将继续举办第三届民营企业高。技术成果。展暨军民融合高层论坛,强力推进。航天领域、网络信息体系、军援。军贸等方面的军民统筹,。实践探索军队采购市场服务、装备。技术协同创新、装备订购开放竞。争新路,推动。形成社会优质资源向装备建设汇聚的好局面。

  各大集。团设定目标

  今年1月。,军民融合的最高领导机构。中央军民融合发展委员会设立。随。着军民融合领导机构落地,各。大军工集团对2017年军民融。合深度发展提出了明确目标。

  中国航天。科工集团近日召开。2017年军民融合产业。工作会,提出。2017年集团军民融。合产业营。业收入要达到14。70亿元。2017年,航天科工。集团将初步构建协。同共享的军民融。合产业研发体系架构,。逐步提升研发。能力;争取确立国家信息安全产。业领军企业地位,确。立国家“互联网+。”重大工程核心。单位地位。,确立中国工业互联网领军企业地位。

  中航工业集。团2月8日提。出,2017年将落实国家。军民融合发展战略,研究。出台集团《关于加快军民。融合发展的决定》,。启动一批军品。市场化配套试点。

  中国电子科技集团在年。度工作会议上。提出,推。进军民融合深度发展,。推动军转民、民参军。的内部协同发展机制建设。。以云计算和大数据。技术为基础,完善智慧、安全。事业的产业发。展体系;做强做大中。电海康、电科装备、仪器。仪表公司等,发挥上市公司市场化。融资功能和产业。聚集效应,谋。划布局一批新的产业承载平台。

  中船重工。集团副总经理邵开文此前也表。示,2017年,公司将以继续。深化造修船资源的军民融合。式重组整合削减造船产能。;资本经营方面,将。坚持混合所有、军民融合一体运作。,深入推进资产证券化。

  三大领域将获突破

  业内人士指出,军民。融合国家战略是。军工行业未来发展的确定性。方向。军民融合不仅仅。是在军工研制体系引入民营企业,。更是完成科研院所改制,加快军工。集团资产证券化,甚至推动整个。军工研制体系整体。改革的重大工程。

  中国证券报记者此前获悉,今。年有关部门将出台一揽子政策,。加速推进军民融合深度发展。。顶层设计方面,国防工业军民。融合指导意见和军民融合。“十三五”规划有望发布。有关部。门正在论证设立军民。融合产业基金,加快培育。若干民参军骨干企业。

  华泰证券指出,通。过军民融合引。入竞争机制,可以。大幅提高武。器研制水平和补充军工生。产产能。科研。院所改制和资产证券化。将大幅改善上市。公司资产质量,军品定价。机制改革和股权激励将大幅。改善军工。企业尤其是。整机类企业的盈利能。力。预计2017-201。8年将是军工改革快速兑现的两年。

  方正证券首。席经济学家任泽。平认为,军民融合三大领域有。望取得重大突破。一。是军转民方面,北斗卫。星的商业化运。作市场规模巨大,预计到。2020年北斗产业规模将。达到240。0亿元。二。是民参军,民用大飞机的研。制将加速。除商业化用途。外,民用大飞机为军。工特种机的研制奠。定基础。三是。军民协同。,中国造船业规模巨大,。军民协同的推进可以改善民用造船业当前面临的不利环境。

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